今天给大家带来一个新的策略，CTA策略。主要是投资于商品期货，金融期货等品种的基金。听到期货可能很多人会比较恐慌，一定寻思着高风险，血本无归。但其实恰恰相反，CTA策略是一个又能获得优秀业绩，同时还能有效控制风险和回撤的策略。

CTA策略（Commodity Trading Advisor Strategy），称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略（Managed Futures），简单理解——CTA策略是指投资于期货市场的策略，这是与投资于股票市场的投资策略的最大不同。它是指由专业管理人投资于期货市场，利用期货市场上升或者下降的趋势获利的一种投资策略。

CTA策略主要是投资于大宗商品期货（农副产品期货 ，金融期货 ，能源期货） 外汇期货，金融期货（利率期货，股指期货）。

CTA策略可分为主观CTA策略和量化CTA策略：

①主观CTA策略：基于人的判断，管理人基于基本面，主观判断走势，非常考验基金管理人基于基本面、调研或操盘经验，主观来判断走势，决定买卖时点，以及出现失误时能否迅速做出调整。

②量化CTA策略：基于机器的判断，基金管理人通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策，人的错误判断对量化CTA的干扰比较小。量化CTA也需要长期对数据的分析、参数的优化、模型的更新迭代，这个过程和量化选股很类似。

对应于股票市场的主观多头和股票市场的量化投资，后者是CTA策略的主流。一般情况下，量化交易会比主观交易更为稳定，主观交易中管理人的即时判断，情绪变化都会出现不确定性。

CTA策略的优点：

优点一、CTA策略与股债市场的市场的相关性低

低相关性的主要原因首先是底层标的不同，CTA策略的主要标的是期货市场的各个品种，这种底层资产本身就与传统股/债市场差异较大，产品之间的相关性也很低，有利于分散风险。

优点二、保证金交易制度

由于期货市场采用保证金交易制度，各不同品种通过保证金交易可以实现数倍至数十倍的无成本杠杆，一般来说CTA策略的净合约价值不会超过基金净资产的2倍到3倍，从保证金角度，一般占用10%~20%保证金，其他的资金可用于市场中性策略或指数增强策略来增厚投资收益。

同时，CTA产品可以通过不同的保证金占用比例控制杠杆，量化CTA还可以通过交易品种的多元化（通常40种+）以及交易频次的提升降低风险，平滑收益曲线。

优点三、具有危机Alpha的“保险”作用

期货市场属于双向T+0市场，多空双向均可进行投资操作，其灵活特征在涨跌市场环境都可能获益，这与A股T+1单向做多的市场也有很大差异。CTA策略基金以趋势策略为主，因资产自身的做空交易机制的存在，在资产价格上涨和下跌行情下，均可以跟随行情趋势进行交易来获取收益。